Quels sont les différents types de supports en assurance vie ?

Le support d’un contrat d’assurance vie désigne le véhicule dans lequel vous versez votre épargne.

Chaque support d’investissement possède ses propres caractéristiques en termes de :

• Allocation d’actifs,
• Garantie du capital ou encore,
• Rendement.

Il existe deux principaux supports d’investissement dans l’assurance vie : le fonds en euros et les unités de compte (UC).

Le fonds en euros constitue le support sécurisé de l’assurance vie.

Le capital (les versements cumulés) est, en effet, garanti par l’assureur. Avec le fonds euros, vous êtes sûr de récupérer, à tout moment, votre mise, et ce, quelle que soit l’évolution des marchés financiers.

Contrairement au fonds euros qui correspond à l’actif général de l’assureur, les supports en unités de compte peuvent être investis sur différentes classes d’actifs (actions, obligations, monétaire, immobilier…).

Vous pouvez sélectionner (ou le professionnel à qui vous avez confié la gestion de votre contrat d’assurance vie dans le cadre de la gestion déléguée) la ou les UC de votre choix parmi les unités de compte proposées par l’assureur dans le cadre de votre contrat multisupports.

Ce sont les supports en euros les plus largement répandus. Selon les données du prescripteur indépendant d’assurance Good Value for Money (GVfM), ils sont constitués, en moyenne, à plus de 77 % d’obligations.

Il s’agit de dettes à moyen et long termes émises par des entreprises (« obligations privées » ou « obligations corporate ») ou des États (« obligations publiques » ou « emprunts d’État »).

Les obligations présentent peu de risques (les émetteurs ne peuvent pas se permettre de ne pas rembourser leurs dettes), mais elles sont en contrepartie peu rémunératrices.

Ce sont des fonds en euros, mais dont la garantie en capital s’applique seulement à compter d’une échéance fixée à la souscription et qui ne peut être inférieure à huit ans.

L’assureur ne devant pas garantir le capital avant l’échéance, il peut se permettre de prendre plus de risques en investissant davantage dans des actions cotées.

D’après GVfM, les fonds euro-croissance sont composés, en moyenne, de 59 % d’obligations et de 12 % d’actions (contre 10 % en moyenne pour le fonds euros classique).

L’allocation d’actifs de ces supports est plus diversifiée par rapport au fonds euros classique, ce qui leur permet d’avoir un rendement potentiellement plus élevé que celui du fonds classique.

Selon GVfM, les fonds euros dynamiques intègrent, en moyenne, un peu plus de 69 % d’obligations, de 10 % d’actions, de 14 % d’immobilier, de près de 4 % de monétaire (des dettes à court terme) et de plus de 2 % d’autres actifs (dont des titres d’entreprises non cotées)

Comme leur nom l’indique, ces supports ont une prépondérance immobilière.

Ils sont constitués, en moyenne, de 41 % d’immobilier, contre 40 % d’obligations, toujours d’après GVfM.

Il s’agit d’un fonds euros classique à la différence que le capital est garanti à tout moment à hauteur de 98 % (voire moins) au lieu de 100 %.

Ils sont censés, en contrepartie de cette prise de risque de l’assuré, servir un rendement plus élevé.

Outre la garantie du capital, les intérêts annuels du fonds en euros sont définitivement acquis. C’est ce que l’on appelle « l’effet cliquet ». Si vous n’effectuez pas de retrait (ou « rachat »), vous bénéficiez de la capitalisation des intérêts (les intérêts génèrent eux-mêmes des intérêts).

Or, cet actif peu risqué propose une faible rémunération. Le rendement moyen des fonds euros s’est ainsi situé à 2,6 % en 2024 (les taux sont communiqués avec un an de décalage), sachant qu’il est exprimé net de frais de gestion mais brut d’impôt et de prélèvements sociaux.

Les UC peuvent être investies dans des actifs très variés. Ces supports peuvent notamment héberger :

• Des fonds actions composés d’actions d’entreprises cotées en Bourse
• Des fonds obligataires composés d’obligations 
• Des fonds monétaires composés de monétaire
• Des fonds immobiliers, comme des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI), des organismes publics de placement immobilier (OPCI) ou des sociétés civiles immobilières (SCI)
• Des fonds diversifiés constitués d’actions, d’obligations, de monétaire et d’immobilier
• Des fonds indiciels (ou ETF), indexés sur un indice (CAC 40, S&P 500…)
• Des fonds de private equity (capital-investissement) composés de titres d’entreprises non cotées en Bourse.

À l’inverse du fonds euros, les unités de compte n’offrent pas de garantie sur le capital. En cas de baisse des marchés financiers, vous pouvez enregistrer une moins-value. Toutefois, cette perte restera « latente » (virtuelle) tant que vous ne réalisez pas de rachat. Mieux : elle peut être compensée par les plus-values futures.

Si les UC sont donc plus risquées que le fonds euros, ces supports sont potentiellement plus performants. Majoritairement investis sur les actions, ils profitent, en effet, du dynamisme des marchés boursiers.

Lorsque le contrat d’assurance vie est uniquement composé d’un fonds euros, on parle de contrat monosupport en euros. Le contrat multisupports intègre, lui, un fonds euros et une ou plusieurs unités de compte.

Si vous ne souhaitez prendre aucun risque, vous pouvez vous contenter d’un contrat monosupport. Si vous recherchez de la sécurité mais aussi du rendement, vous avez intérêt à opter pour le contrat multisupports.

Vous pouvez choisir seul le ou les supports d’investissement de votre contrat d’assurance vie en optant pour la gestion libre.

Si vous ne disposez pas du temps nécessaire pour gérer vous-même votre contrat et/ou si vous estimez ne pas posséder les connaissances financières adéquates, vous pouvez confier la gestion de votre contrat à un professionnel via la gestion déléguée. Ce dernier aura notamment comme mission de sélectionner les supports les plus adaptés à votre profil d’investisseur.

Ce dernier prend en compte :

• Votre âge,
• Votre situation professionnelle et familiale,
• Votre capacité d’épargne et
• Vos projets (et, par ricochet, votre horizon de placement).

Le profil d’investisseur vise également à évaluer vos connaissances financières et à mesurer votre appétence au risque, c’est-à-dire votre niveau d’acceptation d’une perte en contrepartie d’un potentiel de rendement plus élevé.

Dans le cadre de la gestion libre, vous pouvez souscrire des options de gestion. Il s’agit de mécanismes de gestion de votre contrat d’assurance vie qui s’enclencheront automatiquement selon les règles définies au moment de la souscription de l’option. Il existe près d’une dizaine d’options de gestion différentes (rares sont les assureurs à les proposer toutes). Les plus utilisées sont l’investissement progressif et la sécurisation des plus-values.

Le premier permet de transférer progressivement une partie du capital de votre fonds en euros vers une ou plusieurs de vos unités de compte, selon la périodicité que vous avez choisie (tous les mois, tous les trimestres, tous les semestres ou une fois par an). Avec l’investissement progressif, vous évitez d’investir d’un coup sur une UC au mauvais moment et vos arbitrages sont réalisés automatiquement.

La sécurisation des plus-values consiste à transférer, à partir d’un niveau de gain déterminé à la souscription, les plus-values générées par votre ou vos unités de compte vers le fonds en euros garanti. Par exemple, si l’option se déclenche à partir de 20 % de gains et que vous avez versé 1 000 euros sur votre UC, le transfert des plus-values vers le fonds euros aura lieu dès lors que l’encours de l’unité de compte atteindra 1 200 euros (1 000 x 20 %). Concrètement, pour reprendre cet exemple, les 200 euros de plus-values seront transférés sur le support en euros, tandis que les 1 000 euros initialement investis resteront sur l’UC.

Comme vu précédemment, le choix des supports d’investissement au sein de votre contrat d’assurance vie dépend de votre profil d’investisseur. Votre conseiller, qui va déterminer avec vous votre profil, pourra vous donner des recommandations.

Les assureurs distinguent généralement trois types de profils d’investisseur (ils peuvent en proposer davantage) :

• Si vous avez un profil « prudent », c’est-à-dire que vous recherchez avant tout la sécurité, vous pouvez consacrer 80 % de votre allocation d’actifs au fonds euros garanti (et 20 % aux unités de compte), voire 100 % pour les plus frileux
• Si vous avez un profil « équilibré », vous devez investir à 50 % en fonds euros et à 50 % en UC
• Si vous avez un profil plus « dynamique », c’est-à-dire que vous souhaitez en priorité du rendement, votre portefeuille doit être composé de 70 % à 80 % d’UC et de 30 % à 20 % de fonds euros.