Comment investir et devenir actionnaire d'une start-up française ou internationale ?

Selon la définition de la banque publique d’investissement Bpifrance, une « start-up » (que l’on peut traduire en français, par « société en démarrage ») est une entreprise nouvelle et innovante à fort potentiel de croissance et de spéculation sur sa valeur future.

Du côté de l’Institut national de la statistique et des études économiques (Insee), il s'agit d’une entreprise créée il y a moins de huit ans :

• Dont le chiffre d’affaires a augmenté en moyenne de plus de 20 % par an sur les trois dernières années ou
• Dont le capital est passé de moins de 100 000 euros à plus de 200 000 euros en trois ans ou
• Qui a bénéficié d’au moins une aide à la recherche et développement (R&D) ou à l’innovation, comme le crédit d’impôt recherche (CIR) ou le crédit d’impôt innovation (CII).

Investir dans une start-up (également appelée « jeune pousse ») permet de bénéficier potentiellement d’une très forte rentabilité. Au fur et à mesure que l’entreprise va se développer, sa valeur va également augmenter. Vous pouvez alors céder vos parts, à l’occasion de l’entrée de nouveaux investisseurs au capital, de l’introduction de la société en Bourse ou de son rachat par un grand groupe, à un montant plus élevé que vous ne les avez acquis, empochant au passage une plus-value.

De cette manière, vous pouvez multiplier par 10, 20, 50, voire dans certains cas par 100, votre mise.

En investissant dans des start-up, vous diversifiez votre patrimoine.

Cette classe d’actifs peut s’ajouter à :

• De l’immobilier (détenu en direct ou indirectement via
• Des sociétés civiles de placement immobilier [SCPI]),
• Du monétaire (des dettes à court et moyen termes),
• Des obligations (des dettes à long terme) ou encore
• Des actions d’entreprises cotées.

L’investissement dans les jeunes entreprises innovantes (JEI) donne droit à une réduction d’impôt sur le revenu. Pour obtenir le statut de JEI, l’entreprise doit avoir été créée ex-nihilo depuis moins de huit ans, ne pas être cotée en Bourse et ses dépenses de R&D doivent représenter au moins 20 % de ses charges (au moins 15 % pour les JEI qui ont clôturé leurs comptes avant le 1er mars 2025). Ce quota de dépenses minimum est susceptible d’être majoré dans le cadre du projet de loi de financement de la Sécurité sociale (PLFSS) pour 2026, actuellement en discussion au Parlement.

Si vous achetez des titres de JEI en direct, vous pouvez déduire de votre impôt sur le revenu 30 % des sommes investies, dans la limite de 75 000 euros si vous êtes célibataire ou de 150 000 euros si vous êtes marié(e) ou pacsé(e). Cet avantage fiscal n’est pas comptabilisé dans les niches fiscales plafonnées à 10 000 euros par an, qui intègrent notamment le crédit d’impôt pour l’emploi d’un salarié à domicile. La réduction d’impôt obtenue est plafonnée à 50 000 euros sur la période du 1er janvier 2024 au 31 décembre 2028.

Le risque de faillite des jeunes entreprises est important. C’est particulièrement vrai des start-up qui évoluent dans des domaines innovants et ne sont pas toujours économiquement viables. Par ailleurs, l’innovation requiert généralement beaucoup de capitaux et la jeune pousse peut facilement se retrouver en manque de trésorerie.

En cas de liquidation judiciaire de la société, vous n’avez le droit à aucune indemnisation : vous perdrez alors votre investissement. C’est pourquoi il est conseillé d’investir dans les start-up les sommes dont vous n’avez pas besoin. D’une manière générale, un investissement très risqué comme celui-là ne doit pas excéder 10 % de votre patrimoine financier.

Si vous décidez d’investir dans une start-up, vous devrez faire preuve de patience. Il faut des années, voire des décennies, pour qu’une jeune pousse trouve son modèle économique, devienne rentable et donc que sa valorisation augmente. 
Par ailleurs, sachez que si vous investissez par le biais d’un fonds spécialisé (voir plus loin), vous devrez garder vos parts du fonds pendant au moins cinq ans. Pour ces raisons, il est crucial que vous puissiez disposer de liquidités pour faire face à des dépenses imprévues.

Vous pouvez investir dans des start-up via des sites Internet de crowdfunding (financement participatif, en français). Sur ces sites, les jeunes pousses proposent directement aux internautes d’entrer à leur capital (crowdequity) ou de leur prêter de l’argent moyennant le paiement d’intérêts (crowdlending).

Vous devez veiller à ce que le site de crowdfunding ait le statut de prestataire de services de financement participatif (PSFP). Cet agrément est délivré par l’Autorité des marchés financiers (AMF).

Les Fonds communs de placement dans l’innovation (FCPI) sont des fonds, agréés par l’AMF, investis à hauteur d’au moins 70 % dans des petites et moyennes entreprises (PME) non cotées et innovantes. Depuis le 28 septembre 2025 et jusqu’au 31 décembre 2025, le taux de réduction d’impôt sur le revenu proposé par les FCPI a été porté de 18 % à 25 %, dans la limite de 12 000 euros pour les personnes seules et de 24 000 euros pour les couples mariés ou pacsés.

La loi de finances de 2025 a créé une réduction d’impôt de 30 % pour les FCPI spécifiquement investis dans des JEI. Le projet de loi de finances (PLF) pour 2026, débattu en ce moment au Parlement, prévoit de limiter l’avantage fiscal à ces derniers fonds composés majoritairement de titres de start-up.

La qualité de l'équipe fondatrice constitue le premier critère d'évaluation d'une start-up. Examinez attentivement le parcours des entrepreneurs (formation, expériences professionnelles...), leur complémentarité et leur compétence sectorielle.

Analysez également la taille et le potentiel du marché visé. La start-up répond-t-elle à un besoin réel et mesurable ? Le marché est-il suffisamment vaste pour permettre une croissance significative ? Étudiez la concurrence, les barrières à l'entrée et l'avantage concurrentiel de l'entreprise.

Les start-up sont rarement rentables. Mais il existe d’autres indicateurs que les bénéfices pour évaluer leur santé économique et leur potentiel de croissance, comme la progression du chiffre d'affaires, le coût d'acquisition par client, le turnover des salariés ou la capacité à lever des fonds.

Examinez également la valorisation proposée et les conditions d'entrée au capital. Une valorisation trop élevée dès les premières levées limite le potentiel de plus-value. Vérifiez les droits attachés aux actions proposées et les clauses de sortie. Enfin, évaluez la « runway », soit la durée pendant laquelle la start-up peut fonctionner avec sa trésorerie actuelle avant de devoir lever de nouveaux fonds.